事 项  
   公司对晋西工业集团有限责任公司（简称"晋西集团"）的全资子公司包头北方铸钢有限责任公司（简称"北方铸钢"）民品中的摇枕、侧架等铁路产品业务进行托管。 
    主要观点  
     1. 集团公司承诺待时机成熟将托管标的注入上市公司   晋西集团现已设立包头分公司为平台，启动对北方铸钢上述铁路产品业务进行整合、收购，收购完成后北方铸钢将不再从事铁路产品业务；晋西集团已承诺在包头分公司整合托管标的完成且托管标的已具备注入上市公司的条件后，在公司提出收购托管标的时，同意将托管标的以届时的市场公允价格注入至上市公司。
     2. 托管费以市场公允价格为基础。   晋西集团根据协议约定，按年度向晋西车轴支付托管费。双方协商同意，托管费以市场公允价格为基础，以晋西集团确定的托管标的年度经营目标之营业收入为基数，若委托当年的营业收入为上述基数或以下时，托管费为30 万元/年；高于上述基数时，除上述30 万元/年外，按上述基数超出部分的1%追加托管费。
     3. 托管后提高产能，有利于利润水平的提高。  包头北方铸钢有限责任公司隶属于晋西工业集团有限责任公司（简称晋西集团）。2008 年12 月，根据中国兵器集团整体战略规划，公司由内蒙古北方重工业集团有限公司（简称北重集团）整建制划转晋西集团管理。2009 年， 晋西集团投资1.8 亿元对公司实施了技术改造。2011 年7 月全面完成技术改造后，公司的装备能力和工艺技术达到了国内领先水平，形成了年产3 万吨以上铸钢件的生产能力。
     晋西车轴的摇枕侧架供不应求，年产最多3000 辆。公司已经与美国西屋制动公司签订2013 年供货协议3000 辆，约1 亿元。美国西屋制动公司希望公司每年供货5000-8000 辆，但公司目前产能无法满足。定增项目中新增1.5 万辆摇枕侧架产能大约13 年底或14 年初投产。托管北方铸钢后可以解决晋西车轴目前的产能不足问题，有利于开拓和满足国外市场需求。       4. 盈利预测，维持推荐。 未考虑增发，我们预计公司2012 至2014年摊薄后EPS分别为0.44、0.58和0.74元，公司对应2012年和2013年PE 为30倍和23倍，继续维持"推荐"评级。 风险提示 
    货车下游需求下滑带来的收入及盈利能力下降。