事件:
    泰和新材发布2012年三季报：报告期内公司营业收入11.4亿元，同比下降5%，归属母公司股东的净利润0.4亿元，同比下降69%，前三季度EPS0.10元，其中第三季度EPS实现0.02元。公司三季度业绩低于预期，原因在于毛利率环比二季度下滑。我们认为，假以时日氨纶行业的整体回暖仍然是大势所趋，行业的投资价值仍然存在，因此评级维持 "增持"。 
    点评:
    整体毛利率再度下滑导致业绩低于预期：市场普遍预期二季度氨纶行业毛利率回升将会延续，然而泰和新材三季度毛利率再度下滑，由二季度的14.8%下降到了12.1%。对比此前华峰氨纶的三季报以及公司在报表中表示芳纶出口数量减少，我们认为三季度毛利率下降主要由于芳纶出口情况不佳导致。