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>> 国金证券-华力创通(300045)收购新策电子,拓展国防军工领域空间-121120
上传日期:   2012/11/21 大小:   263KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   易欢欢,郑宏达
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    事件
    华力创通于 2012 年11 月19 日晚发布公告:公司与天津市新策电子设备科技有限公司现有股东郭樱、李德敏、杨洋、杨锡民、庞华存签订《股权收购协议》,六方约定华力创通以超募资金 2,090.00 万元分别受让新策电子现有股东郭樱、李德敏、杨洋、杨锡民、庞华存分别持有的新策电子53%、17%、12%、8%、5%的股权,共计 95%的股权。
    评论
    收购对于公司有多方面积极意义:1)进一步拓展国防军工客户,新策电子除具备基本的国防军工科研生产资质外,还具备通用装备维修器材设备承制单位资质,可帮助华力创通扩大公司在国防军工维修保障领域的发展空间;2)有助于公司完善产品线,华力创通的仿真测试相关产品主要集中在产品线的中高端,新策电子的测试产品主要集中在中低端,两者的互补性非常强;3)加快公司在航空机载测试类产品的研发速度,两个公司都在航空机载测试类产品方向投入资源进行研究,通过收购,可以使公司有效地加快研发速度,提高研发效率,有利于研发成果尽快转换为工程化产品。
    新策电子在军工体系中具有较大优势:新策电子具有完整的国防军工资质体系,在十一五期间为部队和军工单位提供上万套测试类产品,通过多年积累,具有良好的科研攻关和生产交付体系以及稳定的国防军工客户资源。公司目前收入主要来源是通信类和电源类测量测试产品,航空机载测试类产品是新方向,公司具备多年的军品生产经验和稳定的生产体系、生产能力。
    公司内部治理结构不断完善,产品化加快推进,外部战略布局:公司通过薪酬改革、股权激励等措施,大大加强了员工的自主性;在组织结构上,取消事业部制,按产品线重新划定组织架构,形成以产品部和业务部为核心的产出线;随着募投项目的不断达产,仿真测试产品的产品化不断增强,以前只能为客户提供少量定制化产品的局面不断改善;同时,通过资本手段,收购布局上下游,整合产业链资源。
    
 
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