投资要点：
    ? 美国经济复苏带来公司基本面反转；
    ? 近期（11月15日）关注页岩气招标情况的公布；
    ? 继续高度关注超募资金的使用动向和投资收益；
    报告摘要：
    ? 美国经济复苏带来公司基本面反转。公司业绩增长主要靠新产品（每年占比70%）和销售渠道拓展（新客户数量、占比增加）。4Q在手订单还不错，总趋势是增长的。全年公司主营收入可能会低于之前10~15%的增长预期。明年业绩会不错，但形势现在看不明朗，消费品属性受宏观经济影响。
    ? 近期关注页岩气中标情况的公布。11月中将公布页岩气中标情况。浙江临安区块页岩气招标一共参加投标的有8家公司，巨星科技、海越股份、惠博普、航民股份、安徽能源、北京燃气集团等，浙江本土的企业就有4家。从公司与竞标对手在能源行业的实力比较来看，公司中标具有很大的不确定性。
    ? 继续高度关注超募资金的使用动向和投资收益。公司以超募资金为契机，密集对外投资，包括参股杭叉（延伸主营业务）、入伙普特滨江股权投资、两次购买卡森国际（股票投资）、增资奉化巨星（扩大产能）、增持宁波银行（提供经营管理效率）、页岩气招标（外延式扩张布局）等一系列资本动作，一直不懈的拓展新业务领域，培育新的利润增长点。
    ? 投资建议。调整估算公司2012年、2013年和2014年可实现每股收益0.56元、0.66元和0.79元，对应动态PE 17倍、14倍和12倍。美国经济复苏带来公司基本面反转，但受人民币持续升值不利影响，四季度业绩增速可能低于三季度，暂下调至“增持”评级。