报告摘要：
    1、2012年10月，公司当月实现签约面积73.30 万平方米，同比增长28.73%；实现签约金额 77.01 亿元，同比增长 42.09%。2012 年1~10 月份，公司累计实现签约面积742.50 万平方米，同比增长
    33.49%；实现签约金额 833.29 亿元，同比增长 32.91%。公司10月份共在8 个城市新增大量的土地储备。
    2、事件点评：
    2.1. 从10 月份当月的销售情况来看，继9 月份环比销售金额较8 月份出现了8.6%的下降以后，10 月份公司的销售面积和销售金额继续出现了环比6.68%和0.7%的小幅下滑。预计四季度国内房地产市场会以平稳运行为主，因此，保利地产在年末二个月的销售也难以出现大的惊喜，公司有可能首次冲刺千亿目标。
    2.2. 在土地储备方面，公司抓住时机在10 月份新增了大量的土地储备。其中，10 月当月，共合计在8 个城市取得了399 万平方米规划建筑面积的土地储备，支付地价107 亿元，接近前9 个月新增地价的总和。公司前十个月共新增土地储备224 亿元，已经超过万科前10个月新获取权益土地储备210 元的水平。
    2.3. 从房屋平均成交单价上看，10 月份当月平均销售单价略高于上月平均成交单价，扭转了连续2 个月下降的趋势。1-10 月份累计平均销售单价比上月略有下降，已连续3 个月下降，但降幅不大。我们认为，公司销售价格的下降更多地是销售结构原因造成的。随着房地产市场成交逐渐趋于平稳，房价大幅上涨的预期也逐渐在减弱。
    2.4.盈利预测及投资评级：我们对公司未来3 年的业绩预测为： 2012年每股收益为1.21 元；2013 年每股收益为1.56 元；2014 年每股收益为1.80 元，维持推荐评级。
    2.5.风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。