主要结论
    今年下半年，公司旗下南方长河在中高端大型泵产品领域的市场开拓（全年新签订单有望超过8,000 万元）、经营（单月销售接近1,000 万元的水平，并跨过盈亏平衡点）等方面进展积极。在激烈的泵市场中，长河为何能取得如何成效，市场有不少疑问，我们也带着这些问题前往长沙进行调研。
    “人才、产品、渠道”：首先，长河并非是简单的收购然后增资扩产，而是高水平团队的全新组建。长河目前有180 多位员工，其中就有60 名是工程师，从国内外知名泵企引进多位技术人才。长河在具有国际一流水准的研发平台、制造平台上推出产品，其性能经过外部测试表明确实达到与海外品牌相当甚至超过的水平。优秀的产品，结合母公司在海内外的客户基础、销售渠道，长河已经具备了很好的爆发潜力。
    公司的价值理念、发展思路的集中体现：长河泵业、湖州南丰、南方鹤见并非简单的外延产品叠加，而是沿着城市洁净用水的整条价值链做的战略布局。长河的大型泵用于取水、供水，母公司的不锈钢泵主要用于终端的供水、净水，南方鹤见的污水泵用于排水、水处理，湖州南丰则为各业务链条提供高品质的铸件。公司强调做一流的产品，而中国正在进行的城镇化则提供了容量持续增长、要求不断提升的市场机会。要成为泵业强企，“格兰富”（产品类型较少/份额很高）已不再是公司合适的价值定位，而“ITT”沿着“水”做产品和服务（综合水解决方案），是公司最好的追赶目标。
    投资建议
    我们维持公司的盈利预测不变：2012-2014 年分别实现营业收入1,039，1,280 和1,598 百万元，分别同比增长20.1%、23.2%和24.8%；净利润分别为122、159 和200 百万元，同比幅度分别为25.4%、30.4%和25.8%；EPS 分别为0.847，1.105 和1.389 元。