投资要点：  
    公司业绩增长稳定，远超行业平均水平。公司前三季度实现收入7.33 亿元， 同比增长19.89%，归属母公司所有者净利润8322 万元，同比增长28.15%， EPS 为0.58 元，同比增长28.89%。其中7-9 月公司收入同比增长18.93%， 利润增速24.33%，较前两季度略有下滑。  国内外需求疲软，行业景气下滑。今年以来国内经济持续下行，外需由于欧债危机影响持续不振，国内泵行业增长放缓明显。今年1-9 月泵行业产量约为6000 万台，同比减少0.9%，增速较去年同期回落了27 个百分点， 整个行业景气度下滑。 
    公司高毛利产品增速加快，收入结构进一步优化。高毛利产品增速较高： ①公司无负压供水系统毛利可达50%，增速接近60%，在下游地产行业低迷的背景下保持高速增长难能可贵，显示出公司产品的竞争力；②新型的管道泵和深井泵等（TD 泵和SJ 泵）毛利可达近40%，由于供暖季的到来订单迅速增长，销售收入从七月起增速达到60%以上；③传统的立式不锈钢泵和卧式不锈钢泵增速平稳，约为10%左右，环比上半年持平。
     外延扩展稳步推进，长河泵业业绩惊喜。①长沙长河泵业的水利泵毛利可到30%以上，前三季度实现营业收入达3400 万元，同时中标伊拉克水利部项目，金额达到5000 万元以上；②子公司杭州鹤见南方泵业有限公司完成合资事宜后，有效吸收了日本鹤见在中小型铸造污水泵、水泵配件等方面的优良技术，双方共同开发的污水泵研发项目接近尾声，样机已经试制完成，目前处于测试调试阶段；③子公司湖州南丰机械制造有限公司完成厂区的部分搬迁工作，预计2012 年底前将全部完成，目前新产区生产已经开始，产能逐步释放，既为公司配套精密铸件，又将对外承接铸件加工业务，为公司带来新的利润增长点；④另外地热等行业对深井泵，循环泵等需求巨大，公司正在积极开展相关产品研发和市场开拓。