投资要点  
     事件：  公司公布2012年三季报，1-9月份实现营业收入7.34亿元，同比增长19.89%，实现归属于上市公司股东的净利润8322.39万元，同比增长28.15%，实现基本每股收益0.58元。  点评：  ※ "双重替代"继续给力，业绩保持较快增长，  公司主营产品不锈钢冲压离心泵受益于结构性替代传统铸铁泵和进口替代，在宏观经济下滑、投资放缓的背景下，公司逆势而上，前三季度业绩依然保持了较快增长，1-9月份分别实现营业收入和净利润7.34亿元、8322.39万元，分别同比增长19.89%与28.15%。公司产品具备节能环保优势，符合政策鼓励支持的方向，公司已进入农村饮水安全工程和泵站改造工程推荐企业名录，伴随我国从今年下半年开始实施106项自来水指标新标准，将进一步推动公司产品在水处理行业的应用，结构性替代趋势将更加明显。  ※ 毛利率继续提升，费用控制良好  公司前三季度的综合毛利率为35.93%，同比上升1.28个百分点，主要在于公司积极调整产品结构，大流量、高品质、高附加值泵产品的产销比重上升，并且加大在端吸泵、计量泵的投入，其他系列水泵业务的毛利率也有所提升。  报告期内，公司费用控制良好，期间费用率为20.65%，与去年同期基本持平，其中销售费用率较去年同期下降0.93个百分点至11.85%，管理费用率较去年同期上升1.24个百分点至9.77%，主要因为研发费用和管理人员薪酬增加所致，管理费用同比增长37.27%，财务费用率较去年同期下降0.29个百分点至-0.97%，主要因为利息收入减少所致。  ※大中型高端泵业务进展顺利，看好海水淡化泵发展前景  公司于去年收购长河泵业，正式进军中高端大中型泵领域，今年水利泵业务开拓情况良好，截至三季度末，累计已实现销售收入3414.52万元，并且今年南方长河泵业中标伊拉克水利部农业灌溉项目，订单金额达五千万元。