投资要点：
     产品销量下降及投资收益下降致业绩下滑
    2012年1-9月，公司实现营收140亿元，同比下滑13%；归属于上市公司股东净利润1819万元，同比下滑94%，EPS 0.01元，低于预期，扣非后的净利润下滑113%。投资收益2.3亿元，同比下降44%。2012年3季度，公司实现营收40亿元，同比下降20%实现归属于上市公司股东的净利润-7748万元，同比大幅下降555%，单季度EPS-0.04元，低于预期。投资收益4840万元，同比下降54%。
     期待4季度业绩改善
    受宏观环境及应用市场下滑影响，致子公司-东风康明斯发动机有限公司销量大幅降低，公司投资收益下降；受国内轻卡市场下滑的影响以及新品上市延迟，公司本部汽车销量下降；子公司郑州日产受中日关系影响，三季度销量出现大幅下滑，全年销量较去年会有所下降。由于3季度亏损7748万元，以目前经营态势，4季度业绩改善幅度应该不会太大，预计公司2012年归属于上市公司股东的净利润亏损。
     估值与投资建议
    预计公司12-14年EPS为-0.01/0.06/0.08元，考虑重卡市场的回升预期，以及东风康明斯的多元化及独立第三方战略将是驱动盈利增长的关键因素；但2012年4季度业绩有可能出现亏损，暂时给予公司股票“中性”的投资评级。