报告摘要：   
    2012 年1~9 月，公司实现营业收入26.17 亿元，同比下降2.41%， 实现净利润1.56 亿元，同比下降2.58%，每股收益0.39 元。公司业绩符合预期。
    公司毛利率为15.96%，同比上升0.64 个百分点，毛利率小幅上升。
    受国际金融性因素及国内火电行业投资下降影响，公司电站用高压锅炉管产品盈利水平下降，而油井管产品保持稳步上升势头， 公司的主营利润构成发生变化。
    基于经济基本面有望企稳，因此，维持对公司2012、2013 和2014 年业绩预测，EPS 分别为0.59 元、0.69 元和0.76 元。基于公司的估值水平仍处于同类公司的底端，因此，维持对公司股票"推荐" 的投资评级。