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>> 招商证券-比亚迪(002594)汽车业务持续好转-121029
上传日期:   2012/10/31 大小:   274KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   审慎推荐-A 作者:   汪刘胜,唐楠
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事件:
    公司公布三季报,前三季度实现销售收入 331.1 亿元,同比下降3.6%;归属于母公司净利润2088 万元,同比下降94.1%。其中Q3 实现销售收入105.3 亿元,同比下降10.7%;归属于母公司净利润461 万元,同比下降94%。
    评论:
    1、传统汽车业务持续好转
    按照三季报口径,公司销售汽车7.7 万台,同比下降约18.1%,下滑车型主要是老款F3 和F0,S6、G6、L3 销量的增长一定程度抵消了老款车型F3 及F0 的下滑;8 月份公司推出新车型速锐, 9 月批发数接近8,000 台。Q4 是销售旺季,预计随着速锐铺货,公司Q4 汽车销售会有良好表现。
    公司汽车销量有所下滑,但是汽车销售均价自 2010 年起在稳步提升,反应出产品销售结构上的改善。今年Q3 公司汽车销量同比下降较大,盈利反而有增加。
    
 
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