2012 年3 季度，但工程机械下游产业投资增速仍然减缓。受此影响，今年3 季度工程机械产品的需求继续出现较大幅度的下滑。柳工2012 年3 季度实现净销售收入25.51 亿人民币，同比下降26%；实现净利润约2,100 万人民币，同比下降85%，环比下降87%。柳工预计4 季度公司将实现净利润不超过6,500 万人民币或将录得亏损不超过1.99 亿人民币。我们认为，目前我国经济增速基本趋于稳定. 随着各项政策措施进一步落实到位，2013 年我国经济将进一步企稳。因此，我们估计公司2013 年有望实现销售收入同比正增长， 盈利情况也将有所改善。维持持有评级。
    支撑评级的要点
    2012 年1-9 月，实现净利润3.31 亿人民币，同比下降73%。
    2012 年1-9 月，实现经营活动产生的现金流量净额12.94 亿人民币，远好于去年同期的-23.19 亿人民币。
    公司 2012 年3 季度毛利率为16.1%，低于 2012 年2 季度的17.3%和去年同期的17.8%。
    柳工预计2012 年全年公司将实现净利润约1.32-3.96 亿人民币，同比下降70-90%。