久立特材(002318.CH/人民币12.93, 买入)公告前3 季度实现归属母公司净利润
    1.25 亿元人民币（折合每股收益0.4 元），同比增加33%。公司前3 季度实现营业收入20.37 亿元，同比增长19%，报告期内综合毛利率为19.8%。前3 季度公司营业收入和利润实现稳步增长，我们认为这一方面是由于受益于石油
    天然气和电力（核电）行业的发展，报告期内公司产品销量实现增长，另一方面公司高端募投项目产能不断释放，高端产品销售比例不断提高，同时公司的毛利率也得到了提升。前3 季度管理费用增加57%主要由于科研投入和职工薪酬增加所致；而资产减值损失增加2,200 万，主要是应收账款余额增
    大相应计提了坏账准备及部分存货减值相应计提了存货跌价准备所致。报告期内完成阿曼订单公司于 2011 年3 月23 日收到客户Petroleum Development Oman L.L.C(英译：阿曼石油发展有限公司)的订单，向公司采购281 公里双相钢管线管。合同总金额为5,695 万美金（约合人民币3.67 亿元）。该合同在报告期内实现销售收入34,597.94 万元。截至报告期末该合同已全部交货。
    预告全年业绩增长 20%-50%
    公司预告全年业绩增长20%-50%，净利润在1. 37 亿和1.72 亿之间，对应每股收益在0.44-0.55 之间，这在钢铁板块里面名列前茅。
    “十二五”核电装机容量将达到 4,000 万千瓦
    国务院总理温家宝24 日主持召开国务院常务会议，讨论通过《核电安全规划（2011-2020 年）》和《核电中长期发展规划（2011-2020 年）》。这两个规划的通过标志着我国核电建设的重启。根据《中国的能源政策（2012）》白皮书披露，我国2011 年已投运核电机组15 台、装机容量1254 万千瓦，在建机组26 台、装机容量2,924 万千瓦，在建规模居世界首位。到2015 年，中国运行核电装机容量将达到4,000 万千瓦。尽管考虑到核安全，我国此次核电建设重启态度谨慎，要求 “十二五”时期只在沿海安排少数经过充分论证的核电项目厂址，不安排内陆核电项目，但我们认为在建项目将是未来几年核电发展的主力，这将为公司的核电产品的需求提供支撑。同时该规划要求提高准入门槛，按照全球最高安全要求新建核电项目，要求新建核电机组必须符合三代安全标准。而公司着力研发的690TTU 型管为中国CAP1000 第三代自主核电站的配套管材，由此公司高品质的核电产品将受益于核建设品质要求的提高。维持盈利预测和目标价近期公司利润增长亮点主要集中在油气输送及开采管道业务方面，这主要包
    括焊接管以及油井管（镍基合金油井用管）。核电管今年主要是目前的一些存量订单（上半年焊接钛管生产获得突破并获得中国中原对外工程有限公司订单，此前800U 型管亦获得订单），明后年核电管也会陆续放量，其他增量包括精密管业务等。随着公司募投项目包括大口径油气输送管，油井用管、核电蒸发器用管的产量逐步释放，公司已逐步升级为高端管材供应商。随着“十二五”能源、石油天然气和核电的发展，我们看好公司中长期发展。我们维持原先的盈利预测以及14.30 元的目标价不变，这是基于2013 年23 倍市盈率对公司进行估值，我们重申对公司的买入评级。