科达机电三季报显示前三季度营收18.90亿元，同比增长4.19%，净利润2.01亿元，同比减少36.79%。单季度营收6.36亿元，同比增长2.58%，净利润0.55亿元，同比减少71.35%。扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增加4.67%。
    主业陶瓷机械下滑较严重，幅度可能达到30%。公司过去10年发展基本依靠陶瓷机械业务，从近两年数据来看营收占比超过86%，利润占比超过89%。2011年底收购恒力泰之后，按照历史经营情况，恒力泰营收大约为公司陶机主业收入的53%-60%，而上半年报显示公司陶机业务仅同比增长7.3%，说明陶机业务受行业产能过剩影响下滑严重。第三季度母公司营收（主要为原公司陶机业务）2.65亿元，同比减少21.13%，前三季度营收8.82亿元，同比减少33.98%，从单季度看下滑在放缓，说明行业经过11年底以来的收缩和整合，正在逐步企稳。预计全年陶机合并收入增长5%-10%，毛利率将有所提升，达到23%（提升超过3个百分点）。陶瓷机械有望在2013年底恢复增长。
    墙材机械开始放量，迅速接力主业下滑。我们根据三季报情况初步计算公司前三季度墙材机械合并收入同比去年增长达到200%，这一方面是合并新铭丰之后并表收入大增，另一方面也是公司原墙材机械迅速放量，获得巨大的收购规模效应。预计近三年墙材机械将继续维持高速增长，从而为主业下滑压力提供了较大的缓冲空间。
    净利润大幅下滑是由于去年同期转让江阴天江药业有限公司8.1417%股权产生投资收益较大所致。公司目前仍持有天江药业9.67%股权，短期内将维持稳定。