业绩符合市场和我们预期。12年前3季度公司实现营业收入15.22亿元，营业成本9.37亿元，分别同比增长109.4%和116.2%。公司实现属于母公司股东净利润2.01亿元，同比增长111.7%，对应EPS为0.51元，符合市场和我们预期（公司前期预告同比增长105%-115%）。第3季度单季度营业收入6.25亿，净利润0.92亿，同比分别增长61.0%和124.0%。
    内生增长依然强劲。根据我们测算，前3季度内生增长依然高达50-60%，主要来自信息技术/汽车/消费品的公关业务继续大幅增长（考虑广告业务，上述三个行业12年中报分别占收入比例30%/18%/11%），原因主要在于：上市后公司品牌形象进一步提升，提升公司市场份额；同时，通过客户结构调整，公司客户结构中，高端客户比例进一步提升，显著提升公司利润水平。
    毋需担心毛利率下降。12年前3季度公司毛利率下滑1.9个百分比至38.5%，毛利率下降主要原因是低毛利率广告业务收入占比大幅提升（正常情况广告业务毛利率低于公关业务）。至于公关业务，由于不同的公关服务支付的第三方成本不一样，其毛利率差异性很大，波动区间从10%到90%均有可能，毛利率指标的参考性较弱，因此我们并不用担心毛利率下降的问题。