投资要点：
    有别于市场的观点
    市场关注并购对公司业绩的增厚及并购的连续性，我们则更关注并购之后的消化能力，并认为这才是公司价值的重要体现。
    打造中国的WPP 集团
    公司很好的利用了 A 股与其他市场的估值差及其作为公关类A 股上市公司的稀缺性，通过内生+外延，公关+广告的成长方式，打造中国的WPP 集团。
    我们的观点变化：上调目标价及评级
    前期认为，公司 2012 年业绩会受到经济周期放缓的冲击，但就前三季度的情况来看，超出我们预期，故将2012 年盈利预测从0.55 元上调至0.60 元。
    前期认为，公司在经历对思恩客、美广互动、精准阳光、今久的一系列并购后，会在2012 年进入并购平淡期，而公司对分时传媒的并购在时间上超出我们预期，按2012 年备考业绩0.72 元测算，我们将目标价从22 元上调至29 元，评级上调至“增持”。
    盈利预测
    预测 2012 年前三季度EPS 为0.47-0.50 元，同比增长96%-108%。
    不考虑收购分时传媒影响，预测 2012-2014 年EPS 分别为0.60 元、0.80 元、1.06 元；假设分时传媒2013 年开始并表，预测2012-2014年EPS 分别为0.60 元、0.93 元、1.20 元。