报告摘要：
    12年9月 ，公司共实现营业收入28.23亿元，同比增长28.45%；实现营业利润3.33 亿元，同比增长26.09%；实现归属母公司股东
    净利润3.82 亿元，同比增长77.70%；实现每股收益0.46 元。得益于营业外收入的大幅增长，公司的业绩同比也大幅增长。
    三季度，公司共实现营业收入10.35 亿元，同比增长66.07%；实现营业利润1.31 亿元，同比增长55.40%；实现归母公司股东净利润1.91 亿元，同比增长214.87%。公司单季度的业绩增速很高。
    但客观看，其原因在于去年产线搬迁对营收和利润的影响较大，造成同比基数较低。此外公司今年三季度收到了土地补偿款，使营业外收入高达9777.96 万元，对业绩产生了十分积极的影响。
    公司前三季度的综合毛利率为20.98%，同比减少0.31 个百分点；净利润率为13.53%，同比增加3.93 个百分点；期间费用率为8.42%，同比略增0.17 个百分点。其中三季度的综合毛利率为20.95%，同比减少3.65 个百分点，环比增加1.29 个百分点；净利润率为18.33%，同比增加9.10 个百分点，环比增加8.95 个百分点。
    从数据上看，公司的毛利率水平不如去年，但是环比呈回升态势。
    预计公司2012、2013 和2014 年的每股收益分别为0.57、0.60 和0.73 元。自上市以来，公司稳步发展，目前已经成为铅酸启动电池领域的绝对龙头。我们看好公司的长远发展前景，维持对公司推荐的评级。
    风险：行业环保整治力度减弱，行业内的扩产幅度较大，有迎来阶段性调整的风险。