公司1-9月份实现营收1.82 亿元，同比增长 37.44%，归属于上市公司股东的净利润为5922 万元，同比增长60.23%，EPS 为0.72 元。矿难和煤炭不景气导致业绩增速下降，四季度强制检查将促使业绩回升。四川攀枝花“8.29”导致四川煤矿在9 月份集中停产整顿，同时煤矿企业不景气，导致公司第三季度收入和净利润增速为25%和24%。
    近期，国家安监总局、国家煤监局日前发出通知，要求各地于2012 年9 月下旬至11 月组织开展“六大系统”专项检查，有力促进公司今年四季度的销售和收入确认，我们预计四季度销售将恢复到40%左右。
    政策保证煤矿安监领域新产品的快速放量。由于安监总局要求“六大系统”在2013 年6 月前完成普及，隶属于“六大系统”下的新产品避难硐室与通信调度监控指挥系统的明显放量，仅避难硐室一项业务的放量就有望突破2000 万元，因此煤矿安监领域的新产品有望为公司今年的业绩表现带来积极提升。
    非煤矿安监业务有望成为公司业绩增长的新亮点。非煤矿领域的安全问题相对良好，因此非煤矿领域的安监市场近乎于空白。但安监总局在2011年7 月颁布相关政策要求非煤矿领域在2013 年6 月前全面完成“六大系统”的建设，今年下半年这个市场已经启动，预计今年贡献收入上千万元，明年将有数倍增长。公司凭借在煤矿领域的巨大优势和在非煤矿领域的积极布局，将从非煤矿安监市场的快速发展中受益匪浅。
    盈利预测和投资建议
    我们维持盈利预测，公司12-14 年EPS 分别为1.10 元、1.55 元和2.08 元，对应动态市盈率分别为23 倍、16 倍和12 倍。考虑到公司竞争优势和行业发展机遇，维持“买入”的投资评级。