事件
    公司发布3 季度业绩预告，业绩预告称公司2012 年前3 季度实现归属上市公司股东净利润为12,408.57 万元—13,029.00 万元，同比增长0-5%，我们对此点评如下。
    投资要点
    2012 年前3 季度业绩基本符合我们预期。公司2012 年前3 季度业绩预告称，公司2012 年前3 季度实现归属上市公司股东净利润为12,408.57 万元—13,029.00 万元，同比增长0-5%，折合每股收益为0.14 元-0.15 元，公司2012 年前3 季度业绩基本符合我们预期。
    政府补贴收入增长是公司业绩增长的主要原因。业绩预告称，公司前3 季度共收到政府补贴收入4426.2 万元（其中1 季度为4043 万元、2 季度为273.2万元、3 季度为110 万元），比去年同期增长35%左右，是公司前3 季度实现业绩增长的主要原因。
    短期看风电主轴业务，长期看宽厚板业务。风电主轴业务是目前公司主要业务之一（2012 年中报风电主轴营业利润比重为21%），受到宏观环境影响，短期内公司风电主轴业务波动性较强，对公司业绩影响较大；长期来看，公司业绩看点主要是公司近年重点发展的宽厚板业务。
    财务与估值
    我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.23、0.30、0.37 元，相对于目前股价估值为20.2 倍、15.6 倍、12.7 倍，根据可比公司估值情况，同时考虑到公司宽厚板业务的广阔市场前景，给予公司25%估值溢价，维持公司买入评级，维持公司目标价5.97 元。
    风险提示
    行业过度竞争风险、原材料价格波动风险