1、核心观点
    投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨，我们预测9 月份粗钢日均产量为192 万吨。
    有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于212 万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。
    估值与投资建议：日均产量低于212 万吨，投资主要考虑PB 及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子版块。
    股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。
    风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。
    2、每日市场分析
    今日国内钢市强势上涨。Myspic 综合指数135.1 点，较上一交易日上涨1.63%。扁平材指数明显上涨，报118.8点，较上一交易日上涨1.82%，其中中厚板和热轧板卷指数分别上涨1.44%和2.34%。长材指数继续上行，报153.9 点，较上一交易日上涨1.48%。受假期国内外宏观面偏好，以及唐山价格大幅上涨提振，节后首个交易日，国内钢材现货市场普遍上扬，主要品种多个市场涨幅较节前上涨100 元/吨以上。
    3、钢铁股每日走势回顾
    今日申万黑色金属下跌0.58%，跌幅居中。个股中，江苏通润、抚顺特钢涨幅居前，分别上涨9.97%、7.06%，明显高于其他个股；酒钢宏兴、新兴铸管、攀钢钒钛等不同程度下跌，其中酒钢宏兴下跌1.94%，跌幅最大。换手率来看，江苏通润和金洲管道稍显活跃。银河钢铁监测的13 个子板块中，4 个板块收盘价上涨，特钢上涨1.63%，涨幅最大；矿石、高铁跌幅居前。成交量方面，仅特钢有所上涨，其它板块全部下跌。整体成交量下跌27.29%。