结论与建议：
    新福克斯销量蒸蒸日上，在本部其余自主轿车销售良好的带动下，预计
    公司Q3 业绩能实现同比扭亏。预计全年公司销量达到172 万辆，YoY+2%，不过公司旗下微卡等微车表现不甚理想，或拖累主营收入增速。
    预计公司2012、13 年EPS 分别为0.248 元和0.343 元，YoY 分别增长19.48%和38.23%。目前2012 年A、B 股P/E 分别为22 倍和10.3 倍、13 年分别为16倍和7.4 倍。维持公司至买入评级，目标价为A 股6.3 元（2013 年18x）；B股4.1 元（2013 年10x）
     9 月旺季，Q3 业绩预计同比扭亏：长安9 月单月汽车销量14.49 万辆，YoY+1.33%，MoM+22.02%。1~9 月公司累计销售汽车125.89 万辆，YoY+0.1%，今年累计同比首次转正。Q3 公司销售汽车共计37 万辆，QoQ-15.6%，为7、8 月淡季所致；而同比增长12.1%则是新车上市推动。
    预计Q3 公司业绩同比将扭亏，主要为本部单车利润率的提高以及长福马投资收益的增长
     新福克斯上市后表现抢眼：2012 款新福克斯自今年Q2 上市后，凭借亲民的价格、齐全的配置博得市场消费者的青睐，销量可谓蒸蒸日上。9月单月销售达到3.36 万辆，成为当月国内最畅销的轿车。同时新蒙迪欧上市后增长亦较好，预计长安福特今年贡献投资收益同比将有明显增加。
     预计全年销售172 万辆，YoY+2%：10 月份因工作天数减少等影响，单月销量将环比回落，不过我们认为公司月销量已形成正增长的趋势并将继续保持。同时我们维持公司年末将继续进行大力度促销的“惯例”，Q4销量环比将有明显的增长，预计公司2012 年销量预期为172 万辆左右，YoY+2%，不过预计旗下微车表现不甚理想。
     长福马拆分，福特加快中国市场战略扩张：长福马分为长安福特以及长安马自达预计最快于2012 年底完成，由此中国市场对福特全球市场的战略地位将显著上升，福特拟在15 年前在中国市场陆续投放15 款车型，目前在已经投产的锐界SUV（25~39 万）基础上，年底计划将有翼虎、翼搏两款中小型SUV 投产，长期将利好长安的投资收益。
     盈利预期：预计公司2012、13 年营收将分别达到258.18 亿元和286.23亿元，YoY 分别下降2.76%和增长10.86%；实现净利润分别为11.56 亿元和15.99 亿元，YoY 分别增长19.48%和38.23%；EPS 分别为0.248 元和0.343 元。目前2012 年A、B 股P/E 分别为22 倍和10.3 倍、13 年分别为16 倍和7.4 倍。鉴于新车表现良好，长安福特发力预期，维持公司至买入评级，目标价为A 股6.3 元（2013 年18x）；B 股4.1 元（2013年10x）。【重要报告首页内容】    市场趋同上涨，产业资本行为指数继续向下！-20121008（动态跟踪）胡卓文、楼华锋、周静    研究结论：
        　 截止到2012 年9 月28 日，产业资本行为指数-全A 市场取值为-47 亿，与上周-40 亿相比，再次大幅减少，上周中小板和创业板增减持无太大变化，主板再次出现大量减持现象。30 日累计减持为73 亿， 30 日累计减持公司数为209 家，30 日累计增持为26 亿，30 日累计增持公司数为110 家，上周有较大上升。历史研究表明产业资本行为指数的高点预示着市场底部的确立，如果接下来产业资本能够继续拐头向下，特别是中小板和创业板也出现明显拐头向下，那么市场底部预计就可以得到确立。
        　 从近期增减持的行业结构来看，建筑材料、商务贸易增持金额较多；房地产、生物医药继续不受产业资本看好，减持金额较多，生物医药产业资本减持额已经连续几周增加，显示出产业资本对于生物医药板块后续走势并不看好。
        　 我们编制的反应市场分化程度的趋同度指数已经从 6 月 1 日的 近期最低值 0.27 反弹，我们当时认为阶段见顶已经确立。
        此指标近期又回升至较高位置，截止9 月28 日指标取值0.45，表明在上周两日上涨过程中，趋同上涨，从指标历史经验来看，一般指标在高位，市场趋同才是持续反弹的必要条件，从