投资要点 
    电子数据取证产品：行业龙头
    美亚柏科是国内最早进入电子数据取证行业的企业，完整经历了"代理-消化吸收-自主研发"的三个发展阶段。公司产品线齐全，覆盖数据获取、分析、擦除等电子取证全过程。其主要产品市场占有率约40%，位列行业第一。2012年上半年，电子证据被列入刑法修正案、民法修正案草案，行业增长将加速，公司作为行业龙头有望受益。
    网络信息安全产品：舆情监控/搜索明星网络信息安全产品包括两大类：针对网络安全的防火墙、杀毒等产品；针对信息安全的舆情监控/搜索类产品。舆情监控/搜索类产品市场年增速在60%左右。
    公司在舆情监控/搜索领域优势突出，产品在政府市场排名第一，在公安部门的占有率超过80%。公司已推出企业舆情搜索产品，欲实现行业拓展。
    借助云资源，强化"小产品、大服务"战略：
    公司推行"小产品、大服务"战略，立足于两项产品，提供国内领先的电子数据鉴定及数字知识产权保护服务。美亚柏科下属的中证司法鉴定中心，是国内四大电子数据鉴定机构中唯一的非公机构；公司是第一家采取技术手段，进行数字知识产权保护服务的企业，2011年影视维权业务覆盖了80%的国产大片。
    在IT技术趋于成熟的背景下，运算资源/能力成为核心竞争力之一。公司利用募投资金，新建了运算能力高达每秒200万亿次的厦门超算中心，推出"搜索云、取证云、公证云"业务，三朵云强化了原有的两项服务，进一步推动了"小产品、大服务"战略。
    首次给予"推荐"投资评级：
    我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.78元、1.06元和1.43元，对应9月25日收盘价24.83元，PE分别为31.9倍、23.5倍和17.3倍。看好公司电子数据取证产品、网络信息安全产品的优势，以及超算中心对"小产品、大服务"战略的强化，首次给予"推荐"的投资评级。
    风险因素：
    公证云的推广及盈利效果不达预期；电子数据取证产品渠道下沉及网络信息安全产品行业拓展缓慢。