事件：
    9 月25 日，苏宁易购正式宣布耗资6600 万美元并购国内最大的母婴电商网站红孩子。并购完成后，苏宁易购将实行电商业务双品牌运作，红孩子将于苏宁母婴频道独立运作，而红孩子的物流将并入苏宁易购的物流体系。
    评论：
    1、快速实现品类扩展及规模提升，平衡业务结构
    通过此次并购，获得“红孩子”及其旗下“缤购”两大品牌，易购全面进军母婴、化妆品领域。品类SKU 数量将快速提升，预计年底SKU 将达到15 万。目前易购的业务优势主要集中在家用电器及3C 产品，在母婴这一细分市场，红孩子在直销、店铺销售、网络销售等方面具有绝对的优势。此次并购，对于苏宁易购品类拓展、规模提升具有重要意义，通过规模化来获得市场地位，走多品牌战略，平衡各项业务结构，打造综合性电商平台。
    2、用户群体扩大，运营团队互补
    并购完成后，红孩子将为苏宁带来大量中青年女性用户，这部分用户正是苏宁易购想要拓展的重点用户，正好与易购现有男性为主用户群形成有效补充。双方的后台将全面整合，降低成本，红孩子负责苏宁易购母婴频道的运营，还有可以共享苏宁的流量及物流配送体系，进一步扩大母婴品牌线上、线下服务。另外红孩子运营团队相对成熟，拥有丰富的电商运营经验，可以弥补苏宁在非电器领域的运营经验不足。
    3、行业整合成为发展潮流，苏宁具有先天优势
    电商企业“马太效应”尤为明显，只有通过规模化才能赢得市场竞争，而一些专业化、垂直化的电商，通过深耕细分领域，也能获取细分市场的相对垄断地位。
    未来行业整合将成为发展潮流，苏宁拥有资金、信息及物流三个方面的领先优势，通过整合垂直电商，完善产业链条，获取优势资源，既可以满足用户的更多需求，又能加快自身扩张步伐。
    4、市场空间巨大，收购价格相对合理
    母婴市场的关联产品多、交叉性强，市场空间很大。根据艾瑞日前发布的2012上半年中国母婴网络购物B2C 市场交易规模份额，上半年，全国母婴B2C 市场规模76.9 亿，红孩子营业规模市场占比6%，为4.6 亿人民币。以这个数据估计，目前红孩子的年营业能力约为10 亿元左右。按照6600 万美元的收购价格，此次苏宁并购红孩子的市销率P/S 应该在0.4~0.5 之间。相对来说，在当前市场行情下，本次收购价格还算合理。
    公司研究
    敬请阅读末页的重要说明 Page 25、未来主要看点在于两者整合力度
    本次收购拉开了行业整合大幕，苏宁易购将和红孩子的后台、运营、团队等方面进行整合，在整合过程中，红孩子的物流环节和团队将与苏宁的物流配送团队进行整合。同时，红孩子的商品采购、运营、在线客服等团队保持相对独立运行，域名和品牌也保持独立运营。一旦两者发挥协同优势，苏宁线上线下的母婴产品销售将实现高速增长，为其快速发展奠定基础。两者能否顺利磨合成为关键，毕竟在文化背景、经营模式上存在很大的差异，苏宁收购这样一家亏损的电商，意味着更大的资源支出，短期内可能会对业绩有所影响，但长远来看，符合公司多元化发展战略，也是电商发展的趋势。