报告摘要：
     事件：公司公告，近日公司研发的"高效复合型蒸发式冷却（凝）器技术"入选河南省"十二五"节能减排和循环经济重点技术推广目录（第一批）。 高效复合型蒸发式冷却（凝）器具有节能减排等优点，未来发展将受益于国家政策扶持。与传统的冷却（凝）器技术相比，高效复合型蒸发式冷却（凝）器技术具有节能降耗、环保等优点；此次产品入选， 将对公司的市场拓展产生积极影响，高效复合型蒸发式冷却（凝）器在煤化工、石油化工、电力、冶金等行业的应用较广泛。 受经济环境的影响，12 年公司业绩增速短期回落。公司年初制定了营业收入增长30%左右的目标，受宏观经济环境与订单交货延迟等因素的影响，预计年内业绩增速难有显著回升。 电力等新市场开拓取得显著成效，13 年之后有望重新步入稳步增长轨道。3 月与4 月份，公司公告签订合计金额为1.50 亿元的电力合同； 8 月份，公司与西安陕鼓签订合同金额5174 万元的空冷岛合同。今年以来重大合同的签订表明公司在电力等市场的开拓取得进展，并有助于13 年的业绩增长。
    公司股权激励的考核目标为：以2011 年净利润为基数，2013 年-2015 年的净利润较2011 年增长率分别不低于30％、50％、80％；股权激励计划表明公司对未来稳健发展的信心。 盈利预测与评级：预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.48、0.65、0.79 元，对应的市盈率为25.0、18.6、15.3 倍。考虑到公司主要产品高效复合型冷却（凝）器具有节能环保等优点，具有较好的发展前景， 维持推荐的投资评级。
     风险因素：电力、石化等市场需求低于预期,募投项目达产进度延后等