投资要点
    ●公司是专注于为IT 制造业提供一体化供应链管理的现代物流服务商。
    基础物流服务是公司提供综合物流服务的必要支持和保障，而综合物流服务则是公司业务的核心环节和高端业务，是公司重要的盈利点，也是公司未来重点拓展的业务。江苏地区的IT 制造业仍将为公司提供稳定的经营环境，而西部地区新增的产能将为公司业务的拓展提供更大的空间。
    ●公司利用募投资金在保税区内外各新建一个项目，按照昆山地区现有仓储运营状况，预计项目投产运营后，有望给公司2012-2014 年分别带来0.4亿元、0.8 亿元和1.2 亿元的综合物流收入。
    ●公司伴随合作伙伴宏碁进入重庆地区，未来公司在重庆地区的业务拓展也将围绕这一链条展开。2012 年2 季度，重庆地区的业务已经实现盈利。
    随着该区域业务量的增长，将有望成为公司新的业绩增长点。预计4 万平米的仓储面积有望带来超过1 个亿的综合物流收入规模，下半年重庆子公司将贡献更多的利润。
    ●伴随着昆山地区、重庆地区业务的拓展，2012-2014 年公司主营业务收入同比增速分别为42%、17%和20%，由于公司定价策略为随行就市+稳定毛利，因此，我们预计2012-2014 年毛利维持在25%左右，预计2012-2014年，公司实现每股收益0.60 元、0.70 元和0.81 元，PE 分别为15 倍、13倍和11 倍。给予“增持”评级。
    ●风险提示：四季度IT 行业景气度低于预期。