上半年每股收益0.26 元，业绩符合预期。2012 年上半年，公司实现营业收入9.11 亿元，同比增长66.96％；实现营业利润6132 万元，同比增长24.49％；实现归属于上市公司股东的净利润4330 万元，较去年同期增长25.19％，每股收益为0.26 元，基本符合我们预期。
    二季度净利同比增长 56%，异地扩张见成效。公司一季度实现归属上市公司净利为960 万元，较去年同比下滑23%。二季度单季盈利3370 万元，同比上升56%，环比上升250%。二季度业绩改善的主要原因为：1）上半年政府补贴达573.4 万元，较去年同期增加300 万，上升幅度达100%；2）异地子公司业绩持续改善。深圳、重庆、南京为公司扩张的重点区域。深圳、南京今年上半年净利分别达207 万与118 万，继续保持较快增长，南京项目由于成本控制严格净利率小幅上升。重庆子公司一季度经营面积从1 万平米扩充至4 万平米，至今年一季度尚处于亏损状态，二季度爆仓率提升后实现扭亏并现上半年盈利160 万。我们认为异地子公司逐步扭亏主要得益于公司较为审慎的异地扩张策略（品牌商跟随战略）与较为优秀的管理能力，缩短了项目培育期。