事件：公司发布半年报。报告期内公司业绩大幅提升，费用控制较好，后期公司在高端商用物业和酒店业务上仍有广阔增长空间，我们预计公司2012 年EPS 为0.28 元，目标价10.64 元。维持公司股票"审慎推荐-A"的投资评级。  业绩大幅提升。报告期内，公司实现营业收入9.61 亿元，较上年同期增长27.8%；实现营业利润2.48 亿元，较上年同期增长191.0%；实现净利润1.95 亿元，较上年同期增长215.2%；每股收益0.19 元，同比增长216.7%；  费用控制较好。期末，公司持有货币资金3.51 亿元，较期初下降16.7%；资产负债率51.62%，较期初下降2.3%，负债水平相对较高；报告期内宣传推广费的增加导致销售费用较去年同期上升118.59%，管理费用和财务费用控制较好，较去年同期仅有微小上升。  业绩预测。2012-2014 年，我们预计公司主营业务收入分别为18.3 亿元、20.1 亿元和21.6 亿元；EPS 分别为0.28 元、0.42 元和0.56 元；  维持公司股票估值"审慎推荐-A"的投资评级。我们对公司估值，目标价10.64 元。我们维持公司股票"审慎推荐-A"的投资评级；  风险提示：政府调控决心坚定。