投资要点
    事件：
    玉龙股份公布2012年半年报，公司实现营业总收入11.3亿元，同比下降10.14.%，归属于上市公司净利润0.56亿元，同比下降22.4%，基本每股收益0.18元，同比减少0.05元。二季度单季每股收益0.1元，高于一季度0.08元，低于市场预期。
    主要经营数据：
    上半年公司实现营业总收入11.3亿元，同比下降10.14.%；实现利润总额0.76亿元，同比下降29.4%；实现净利润0.58亿元，同比下降27.5%。2012年上半年销售毛利率12.1%，同比下降3.09个百分点。三费比率5.43%，同比维持稳定。
    公司二季度单季度实现营业收入6.18亿元，环比增加21%，实现净利润0.33亿元，环比增加38%。二季度单季基本每股收益0.1元，高于一季度的0.08元。近4季度毛利率分别为12.12%，11.63%，7.99%，16.25%。
    事件点评：
    新疆贡献较小，非油气管毛利率下滑。上半年公司钢管销量23.56万吨，其中油气管7.77万吨，占比33%，销量小幅增长。新疆产线投产后上半年订单情况并不理想，共销售3213吨，与公司原计划10万吨的年销量目标相差较大。上半年销售毛利率12.1%，同比下降3.09个百分点，其中油气管毛利为19.04%，依旧维持在较高水平；非油气管毛利率为8.07%，同比下降了4.16个百分点。