面对严峻的外部环境，公司实现了持续发展。2012 年上半年， 公司完成营业收入1,289,693.74 万元，比上年同期增长15.67%；发生营业成本1,229,282.67 万元，比上年同期增长16.43%，实现营业利润28,917.25 万元，比上年同期增长19.04%，利润总额29,980.34 万元，比上年同期增长21.40%；净利润22,472.49 万元，比上年同期增长22.16%，实现基本每股收益0.2619 元。  公司上半年财务费用有所增加，投资收益大增。上半年公司财务费用增加主要是当期利率较去年同期偏高及当期借款规模较去年同期增加所致；上半年公司实现投资收益2669.40 万元，占比净利润达11.88%，对公司业绩贡献较大，主要归因于上半年出售部分持有的太平洋股票。  公司仓储等业务发展良好，盈利点逐渐呈现多元化。公司是我国仓储物流行业的龙头，其物流业务毛利贡献占比达到56.7%，在行业系列政策出台支持的背景下，能够充分分享物流业近年来发展的红利。未来随着公司业务规划的逐步实现，其传统仓储业务将保持较好的发展，而公司现货市场、仓单质押监管和物流地产项目运营状态良好，多元化的盈利点将成为公司未来业绩的保障。  投资建议：我们预测公司2012-2014 年的营业收入分别为263.23、301.61 和342.15 亿元，归属于母公司的净利润分别为4.36、5.35 和6.63 亿元，基本每股收益分别为0.52、0.64 和0.79 元，对应2012-2014 年动态市盈率为14.57、11.88 和9.59 倍，并维持公司"增持"评级。