●总公司大部分经营性资产已经进入上市公司或者是由上市公司经营，增发对公司现有业绩影响有限。目前，公司正在积极争取包括增值税和契税在内的税费减免，需要同各宗土地相关管理部门协调，尚需时间，秉着成熟一块操作一块的原则，我们预计年内这一工作会有所突破，并将对公司后续的物流地产项目带来显著的示范作用。
    ●公司物流业务以仓储业务为核心，上半年传统物流业务量增长速度要高于行业平均水平，预计可以达到16%，仓储费率保持相对稳定，毛利率仍然维持在20%左右。质押监管业务增速高于传统物流业务增速，预计可以达到40%，毛利大约在50%左右，预计未来增速在30%左右。小额信贷业务有望在下半年展开，这一块也将对公司贡献小额盈利。
    ●公司贸易业务以铁矿石、钢材等货类为主，自营比重逐年下降，目前占比不到10%，并且利用套期保值锁定价格风险，获得了较好的经营效果。
    对于代理业务，公司也采取了客户结构调整（贸易商转变为钢厂）、收取甚至提高客户保证金、实时监控保证金等方式来降低业务风险。公司上半年贸易业务还有望保持相对稳定的增长。
    ●在不考虑土地增值因素的情况下，预计2012-2014 年，公司实现每股收益0.51 元、0.55 元和0.62 元，PE 分别为17 倍、16 倍和14 倍。维持“买入”评级。