投资要点
    事件：
    公司8月23日公布2012半年报，公司2012上半年营业总收入为18.45亿元，同比20.58%；营业利润1.89亿元，同比56.08%；归属于上市公司股东净利润1.25亿元，同比57.67%。其中，2季度营收9.11亿元，同比增长15.11%，环比下降2.44%；归属于上市公司净利润5835万元，同比增长43.75%，环比下滑12.97%。上半年EPS=0.285元（2季度EPS=0.13）。略低于市场预期。
    点评：
    主要财务指标：2季度营收9.11亿元，同比增长15.11%，环比下降2.44%。毛利率21.59%，较去年同期上升3个百分点，环比下降1.68个百分点，系触摸屏开工率下降所致。2季度三项费用率11.85%，同比上升1.3个百分点，环比持平。存货周转天数69天，环比上升2天，同比上升8天。
    高阶HDI板拉升PCB整体毛利率：上半年PCB业务营收8.57亿元（占总营收46.4%），同比增长1.46%，毛利率21.47%，同比提上2.98个百分点。其中PCB二厂（主要从事HDI生产）营收4.44亿元，同比增长5.89%，净利润4250万元，同比增长70.85%。PCB一厂（主要从事双层板、多层板生产）营收4.27亿元，同比下降4.36%，净利润1777万元，同比下降25.27%。不难看出，PCB业务内部结构分化较为明显，高阶HDI板毛利率高，其占比提升，致使PCB二厂在营收基本持平的情况下，净利润大幅增长。而相比之下，低端PCB板毛利率下滑较为严重，导致PCB一厂在营收基本持平的情况下，净利润下滑。总体来