评论：
    积极因素：
    特种艇业务收入翻倍增长，商务艇、游艇业务总体仍保持较快增长。上半年公司特种艇业务实现销售收入8451.56万元，同比增长102.02%;游艇、商务艇业务共实现销售收入10791.85万元，同比增长24.71%。
    上半年特种艇业务同比大幅增长主要是因为交付了2010年剩余的海洋局执法艇订单。此外，公司通过积极的营销措施，游艇、商务艇业务也实现了较快增长。从公司目前的订单和产能情况来看，下半年特种艇业务仍将继续实现高增长。
    业务展望：
    公司在下半年将进入特种艇交付高峰期。公司今年在海关、海事、公安等政府部门连续获得订单。截至目前，公司已在政府部门累计获得订单已接近2 亿元。根据往年的招标规律，预计公司下半年在海监、海事、公安等政府部门仍有新订单的机会。根据公司目前的在手订单情况，下半年公司特种艇收入有望突破3.5 亿元。
    风险提示：
    1） 特种艇交付进度低于预期；2） 成本大幅上升。
    投资建议:
    我们认为公司短期受益于特种艇政府采购订单的增加，业绩近两年有望加速增长。从中长期来看，我国东部沿海发达省份的人均GDP水平已达到游艇消费快速增长的阶段，未来随着相关政策法规的放宽和游艇消费环境的改善，国内游艇产业存在爆发式增长的可能。我们预计公司2012-2014年每股收益0.48元、0.78元和1.30元，对应动态PE分别为29倍、18倍和11倍，公司成长性良好，发展空间大，给予公司“强烈推荐”评级。