公司将致力于深度拓展LPG 产业链。目前，公司主要进行LPG销售业务，业务单一，风险相对较大。拓展LPG 产业链对分散公司经营风险将起到积极的作用。在拓展LPG 产业链方面公司未来将同时向LPG 上下游延伸，向上游拓展成为LPG 国际贸易商，向下游拓展，发展LPG 深加工业务。
    深耕LPG 下游业务。目前，公司张家港60 万吨丙烷脱氢项目（一期）顺利推进，预计将于明年底投产。此外，公司还计划于宁波投资建设“150 万吨丙烷脱氢制丙烯项目”，其中一期项目75 万吨。
    我们认为公司未来可能还将进入丙烯下游领域。
    丙烷脱氢（PDH）项目盈利能力有望超预期。丙烷脱氢项目的经济性主要取决于丙烯、丙烷的价差。2004-2011 年期间，进口丙烯、丙烷平均价差约500 美元/吨，而丙烷脱氢制丙烯的加工费用约为1500 元/吨，每吨丙烯毛利在1500 元以上。
    估值及投资评级：根据我们的预测，预计2012-2014 年公司摊薄后的每股收益分别为0.40 元、0.43 元和1.41 元。以2012 年8 月28 日的收盘价计算，对应的动态市盈率分别为23.94 倍、22.32 倍和6.86 倍。公司丙烷脱氢项目盈利可观，公司业绩有望于2014 年迎来爆发式增长，2012-2014 年公司营业收入、净利润年复合增长率分别为34.4%和51.1%，首次覆盖给予公司“增持”评级。
    风险提示。（1）项目进度缓慢，不及预期；（2）丙烯、丙烷价差收窄，导致丙烷脱氢项目盈利能力下降。