支撑评级的要点
    建设银行2012 年2 季度的净息差环比有所提高，根据我们的口径和建行自己的口径估算，分别提高了5 个和12 个基点，主要原因是低收益率资产规模以及资金成本保持稳定。由于贷款仅有29%需要在3 季度重定价，资产久期相对较长，我们认为该行的净息差可能会相对好于同业。
    2012 年2 季度，建行的不良贷款继1 季度之后，继续双降。关注类贷款较年初也有所下降，但逾期贷款上升较快。该行的制造业和批发零售业的敞口是五大行中最低的，而且该行的短期贷款占比也较低，我们认为该行未来的资产质量压力会相对较小。
    该行在 2 季度没有减少拨备的计提，拨备覆盖率上升至262.4%，拨贷比提高至2.62%，拨贷比处于五大行中的较高水平。
    6 月末，建设银行的核心资本充足率较3 月末继续提高17 个基点，达到11.19%。总资本充足率达到13.82%。自2010 年完成配股以来，核心资本充足率持续提高，表现出很强的资本积累能力。