报告期内公司实现营业收入5.37 亿元，较去年同期增长10.45%；实现营业利润1.08 亿元，较去年同期增长16.8%；实现净利润9422 万元，较去年同期增长7.02%，EPS 为0.54 元，收入的增长主要来自于产品均价的提升。
    上联五矿有色，下入上海大郡，积极完善产业链布局
    上半年公司完成了对上海大郡的股权投资，向下游延伸产业链，积极应对未来新能源汽车市场。另外，公司有意联合五矿有色成立一家以高性能稀土永磁材料为主业的合资公司，本项目一能扩大业务规模，二能与上游稀土产业链建立紧密的合作关系，确保稀土原材料供应，布局长远，意义重大。
    产品结构调整持续推进，进军新能源汽车领域提升公司竞争力上市前公司产品风电用钕铁硼收入占比高达60%-70%。在下游风电领域增长乏力的情况下，公司积极调整产品结构，开拓新的利润增长点，变频空调压缩机和汽车两大新兴市场呈井喷态势。变频空调压缩机市场已成为与风电市场规模旗鼓相当的新应用领域，收入占比达到25%左右。公司在汽车EPS和新能源汽车电机钕铁硼市场表现抢眼，预计2012 年收入占比将达到10%左右，产品畅销欧洲、日本和中国。预计与五矿合资的新公司也将着力于汽车EPS 和新能源汽车电机领域，从长期看是产品结构转型的重要步骤。
    业绩预测与估值
    预计2012 年~2014 年公司的EPS 分别为0.95 元、1.28 元和1.59 元，动态PE 分别为20.32X，15.15X 和12.16X，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    钕铁硼价格大幅度下跌的风险；下游使用其他磁性材料替代的风险。