投资建议：
    略微调高之前盈利预测，预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.37 元、0.49元、0.68 元，对应PE 分别为38X、29X 和21X。公司作为国内高温合金材料龙头，技术优势明显，将继续受益于高温合金的巨大需求空间，维持“推荐”评级。
    要点：
    业绩基本符合预期。公司发布2012年半年报，上半年实现营收2.2亿元，同比增34.5%；实现净利润0.36亿元，同比增长23.7%，实现每股收益0.17元。业绩符合预期。
    销售规模扩大，毛利率基本保持稳定。销售规模的扩大使得公司收入稳步增长，目前公司面临着产能不足，增长主要靠外协加工，募投项目的建成将突破产能瓶颈，后续增长潜力较大。公司综合毛利率较去年同期微降0.5个百分点，各产品毛利率也基本稳定，铸造高温合金上升1个百分点，新型高温合金下降2.8个百分点。
    财务费用增加导致期间费用上升。期间费用率较去年同期上升1.5个百分点至5.18%，主要是募集资金的使用使得利息收入减少，造成了财务费用同比增21%。管理费用和销售费用占收入比重略有下降。
    应收账款和存货增幅较大。应收账款较期初增加64%至1.04 亿，主要是因为公司对回款政策做了一定改变，但目前应收账款周转率仍处于较好水平。存货账面价值较期初增42%至0.72 亿。
    偿债能力仍然较好。资产负债率由期初的6.25%上升至8.31%，主要是应付票据、应交税费和专项应付款等项目的增加。流动比率和速动比率均下滑3.9 至12.18 和11.19。