>> 民生证券-钢研高纳(300034)化茧成蝶不是“故事“,主题只是协奏曲-120531
| 上传日期: |
2012/6/4 |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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作者: |
李斌 |
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一、2012-2015公司业绩CAGR 44%,具备长期投资价值 结论:"优质市场环境+募投项目如期投产+核心技术掌控"将显著增厚公司EPS。2013-2015年募投达产期盈利年均复合增速达 44%,业绩进入快速增长期。公司EPS不会止步于2015年的1.2元,市场占有率仅5%提升空间大,翻倍无难度;且重置资本或高达100亿以上! 支撑条件1:优质市场环境 -> 订单足+好价格 -存在需求缺口:2万吨市场需求(未来3-4万吨) Vs 1万吨市场供给,产品结构调整空间大 >>链接 -市场准入门槛很高:民营资本无法进入,至少10年数据积累;国防科工委制定规则,航空系统内和冶金系统内司其职! >>链接 -行业增长穿越经济周期:高温合金产业未来5年将延续与经济周期弱相关,危机中仍然保持稳定增长!航空、国防和新能源是中国未来新政府的重点扶持产业! >>链接
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