本篇深度报告在券商中首次覆盖手机摄像头模组行业研究，并对欧菲光此时切入手机摄像头模组行业的战略选择做了详细分析，也同时介绍了公司光荣历史和其背后逻辑，以及公司在触摸屏行业积累的几大优势及清晰的成长路径。 
  投资要点：欧菲光光荣历史---杀出血海，野蛮生长：公司历经几次重大转型，从红外截止滤光片（全球第一），到电容式触摸屏（国内最大），公司都在血海鏖战中胜出，并成就野蛮生长，其背后逻辑是极高执行力、极大魄力、极大研发投入和极准确清晰战略；  触摸屏行业供给分析---小尺寸实际情况好于统计数据，中大尺寸Q4 将供不应求；  欧菲光---杀出触摸屏血海，野蛮生长：欧菲光2010 年底进军电容式触摸屏行业后， 迅速崛起，成长为国内触摸屏龙头企业，目前已经占据国内触摸屏市场份额近30%， 并且欧菲光凭借大客户优势、一体化优势、GFF 技术路径优势和规模优势，公司在华为、联想以及三星等重要客户处份额不断上升，公司产能在持续释放；  欧菲光杀入下一领域---手机摄像头模组，是否能复制过往的成功，实现野蛮生长？：1、随着手机显示性能提升，500 万及以上像素手机摄像头正成为标配，市场正在迅速爆发；2、由于技术壁垒较高，目前500 万及以上像素模组供给较为紧张； 3、欧菲光凭借天时（行业迅速爆发、供给紧张）、地利（大客户）和人和（公司士气高昂）等优势，在手机摄像头模组领域将复制其在红外滤光片和触摸屏领域的野蛮生长路径！  自我们从二季度推荐以来，公司虽然已经大幅上涨40%，但公司未来两年成长逻辑清晰，确定性高，我们预计公司2012~2013 年EPS 为1.32 和1.96 元，公司目前股价对应2012 年PE 仍仅24 倍，上升空间仍然巨大，考虑到四季度有望进行估值切换，我们给予公司未来6 个月45 元目标价，继续强烈推荐 ！  
  风险提示：智能手机行业景气度低于预期。