公司今日发布2012年中报，公司实现营业收入54.81亿元，同比增长31.07%，实现归属上市公司股东的净利润2191万元，同比增长77.73%，其中扣非后净利润1960万元，同比大幅增长327.57%，实现每股收益0.032元。公司综合毛利率为8.34%，同比上升0.67个百分点，其中饲料业务毛利率8.58%，同比增长0.72个百分点，反映出公司今年在产品提价和原料采购上确较去年有所进步，但这一数据仍略低于我们的预期。最后，公司食品业务的压力仍然较大，报告期内毛利率仅为0.23%，反映出其仍处在经营、管理模式变革所带来的阵痛期中。尽管同比增长77%的盈利增速略低于我们前期90-100%的预期，但由于基数较低，实际的盈利的绝对额较我们预测值低150万元，并不算大。