2012 年中报EPS=0.36 元同比增长39%，符合预期。海康威视公布2012 年中报，营业收入28.19 亿元同比增长35%，净利润7.30 亿元同比增长39%，EPS=0.36 元，符合我们预期。
    前端收入增速 73%、占比首次超过后端，板卡逐步退出拖累后端增速。2012年上半年前端收入12.41 亿元同比增长73%，首次超过后端收入，毛利率小幅提升至51%；后端收入11.43 亿元同比增长6%，主要因板卡业务加速退出市场拖累分部增速，毛利率55%；其他安防产品收入3.40 亿元增长33%，进一步验证了从视频监控向大安防整体解决方案延伸的能力；此外公司还确认了5231万元工程施工收入及成本。
    视频监控的技术进步导致产品价值链重构，推动安防行业走向平台融合。前端数字化、将进一步打开前端设备差异化的空间，重构产品链价值，使价值重心前移，并催生后端设备的下一次技术变革。前端高清化、数字化、网络化提高了视频信息流的输入码率和网络复杂度，对中后端传输技术、存储技术提出更高要求，使行业定制化和整体解决方案成为可能，使新兴智能技术（流量统计、图像识别、行为分析等）得到广泛应用，前后端、软硬件走向平台融合。
    海康威视依靠全方位领先的技术储备，抓住每次技术进步打造安防行业龙头。
    公司成功抓住基于板卡技术的后端DVR、基于机芯技术的前端摄像机两次机遇，都遵循“核心技术突破→设备竞争力大幅提升”的路径。而抓住机遇要求在快速变化的IT 产业中，比别人更多投入研发技术储备、提前突破核心技术，才能获得超额利润。公司积极布局ASIC 专用芯片、NAS 网络储存、EAS 电子防盗报警等各个领域，并全方位覆盖各种技术标准路线，不惧怕各个领域的技术更替和升级换代，也不会错过下一次浪潮