报告关键要素: 
     中国神华（601088）积极扩张铁路及港口建设，煤化工资产的注入更是深化了公司一体化经营模式，公司合同煤比例保持平稳，三大因素保障公司业绩稳定性。预计2012、2013年公司EPS分布为2.58元、3.04元，按3月23日收盘价25.36元计算，对应市盈率10倍、8倍，公司具有“煤-电-油-运—港-航”一体化优势，维持“买入”的投资评级。
     事件: 
     近期，我们对中国神华（601088）进行了实地调研，就行业及公司业务状况进行了交流。  
     点评: 
     “煤-路-港”一体化助力公司及时反应价格变化。公司拥有煤炭生产、铁路运输、港口航运一体化业务，这使得公司可以及时获得港口价格信息变化而有效安排生产计划，目前公司生产并未有大的冲击。但是公司也透露，业内“打非治违”正当时，目前小煤矿占据煤炭产量的40%左右，对其合理治理有利于行业有序发展。