事件:  
    8月14日，公司发布中报，实现营业收入5.64亿元，同比增长29.75%,符合预期；归属于上市公司股东的净利润8067.30万元，同比增长14.42%；基本每股收益为0.24元，同比增加14.29%，低于我们的预期。 
   点评：  
   连接器业务增长33.2%， 民用连接器业务增速有所放缓  公司主营连接器、电机以及继电器三大业务。2012年上半年三大业务营收同比分别增长33.2%、42%、1.44%。公司民用连接器业务主要是通讯和轨道交通，通讯领域受宏观经济影响下滑严重，而轨道交通产品多为铁路车辆配套，上半年同样表现不佳，而能源，医疗领域尚在开拓之中。因此民用连接器业务增速有所放缓。苏州华旃公司上半年实现营业收入1.42亿，同比增长17.86%，受新投入厂房折旧问题，华旃实现净利润790.53万，同比下降7.66%。  
    电机业务增长42%但净利润贡献有限，继电器规模保持稳定  电机业务的主要增长还是来自于微特电机。贵州航天林泉电机上半年实现营业收入1.15亿元，同比增加51.26%，实现净利润1449.60万元，反而同比下滑5.25%。昆山航天林泉电机成功实现了扭亏为盈。电机业务毛利率下滑3.3个百分点至33.54%。公司石油电机虽然应用广阔但是目前受中石油采购体制原因，市场开拓困难。继电器由于可以被芯片所代替，去年公司继电器业务颓势已现，上半年规模基本保持稳定。