本报告导读：
    中国建筑12 日晚公布2012 年1-7 月经营情况，对经营数据进行分析。
    投资要点：
    中国建筑12日晚公布2012 年1-7 月经营情况：1-7 月公司建筑业务新签订单5776 亿，同比增长18.5%（1-6 月同比增长13.8%），增速升4.7pp；
    施工面积5.3 亿平米，同比增长24.8%；新开工面积1.12 亿平米，同比增加0.3%；竣工面积1910 万平米，同比增长10.9%。建筑新签合同方面7月单月新签合同649 亿，同增105%，环减56%；新开工面积7 月同减4.3%，环比减少27%；新增施工面积7 月同增21.5%；竣工面积7 月同比增加16.3%。5 月建筑新签大订单带动累计新签增速大幅回升，6 月有所下滑，7 月回升。7 月新开工面积略降，施工面积、竣工面积依然保持增长。
    地产业务：1-7 月销售额678 亿，同增19.6%，回升5.1pp，销售533 万平米，同增25.7%，7 月末土地储备面积达6624 万平，本月新购土地储备431 万平米。7 月单月销售额102 亿，同增62%，增速回升47.7pp，环减25.5%；7 月单月销售面积93 万平，环减16%。7 月单月销售额同比回升。
    受房地产及投资放缓影响，公司建筑新签订单增速年初保持低位，3 月累计增速1.7%，为近两年最低点。5 月新签订单同增137%，带动累计增速反弹至26%，6 月新签略降，7 月回升至18.5%。地产7 月单月销售额同比大幅回升。子公司中国海外7 月房地产销售101 亿港币，同增25.5%。
    盈利预测：在手订单及土地储备充足，估值处于建筑地产板块底部。预计12-13 EPS0.53、0.64 元，增持，目标价4 元。