公司公布了2012年1-6月的经营数据，建筑新签合同金额持续稳定增长，新开工面积小幅上升；地产销售面积和销售金额快速增长。
    房地产销售额连续3个月突破100亿元且环比增长。2012年6月份，公司地产业务销售额约136亿元，环比增长21.2%， 公司连续3个月销售额突破100亿元且环比增长，1-6月销售额达576亿元，同比增长14.5%，业绩确定性进一步增强；同时，公司延续谨慎而不失进取的拿地政策，维持了一定规模的新增拿地，前6个月新增土地储备约378万平方米，期末拥有土地储备约6,571万平方米，足够公司未来3-5年发展需要。
    建筑新签订单增速小幅下滑。1-6月份，公司建筑业务新签合同额约5,127亿元，同比增长13.8%，同1-5月相比增速有所下滑。但公司持续推行的“大市场、大业主、大项目”策略仍然成效显著，预计2012年全年公司新签订单能够保持10%以上的增长。
    维持买入-A的投资评级。地产回暖迹象明显，公司抓住机遇加大了推盘力度，房地产销售连续数月环比上升，我们维持之前的盈利预测，预计2012-2014年公司的EPS分别为0.58、0.73和0.88元，未来三年复合增速约25%，目前股价对应公司2012年PE不到6.0倍，与同类型公司相比估值水平仍大幅落后，我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价4.5元。
    风险提示：商品房价格大幅回落，房地产投资快速下滑。