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>> 广发证券-佐力药业(300181)中报点评:中报增速稳定,符合预期-120814
上传日期:   2012/8/14 大小:   449KB
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评级:   持有(下调) 作者:   贺菊颖
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    营业收入稳定增长,毛利率及各项费用保持稳定
    上半年乌灵系列产品实现收入1.54 亿元,同比增长28.63%,占总营业收入的96%,其中华东、华西、华北占总收入的84%,华东地区仍为最大的优势地区,收入占比达54%,华西增速最快,达62.67%。公司产品毛利率基本保持稳定,期间费用率与去年同期基本一致。
    胶囊质量符合标准,募投项目进展顺利
    上半年公司在1 月份获得灵泽片的新药证书及生产批件,乌灵系列又添一成员,此外,在毒胶囊事件中,经反复抽样检验,公司的药用空心胶囊及成品乌灵胶囊均符合标准规定。公司募集资金投入已达规划资金的77.6%,募投项目进展顺利,新增年产200 吨乌灵菌粉项目顺利通过新版GMP 认证;新增年产4.5 亿粒乌灵胶囊厂房建成,正处于设备采购阶段,药用真菌研发中心建设项目及市场营销网络建设项目也在积极推进中。
    独家产品优势明显
    乌灵参工业化技术为国家秘密技术,乌灵胶囊为国家中药一类新药,国内独家生产,中药保护品种(二级),保护期至2013 年9 月,期满后还可以申请续保7 年。保护期内,国内企业不能进行乌灵胶囊的仿制和改剂型申请。
    同时,以乌灵菌粉为君药开发的灵莲花颗粒和灵泽片也具有独占性。
    
 
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