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>> 日信证券-三诺生物(300298)中报点评:基层深耕耘,试纸、血糖仪销售加快-120814
上传日期:   2012/8/14 大小:   514KB
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评级:   推荐 作者:   谢宁宁
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    事件 
    中报:主营业务收入增长67.56%,归属于上市公司股东的净利润增长为60.87%,归属于上市公司的股东扣非后的净利润增长为62.55%,对应的扣非后的EPS 为0.78 元,按照股本全面摊薄后对应的EPS 为0.6795 元。 点评  业绩符合预期   前期公司业绩预告中报归属于上市公司股东的净利润同比增长52.79%-68.87%,业绩符合预期。  产品结构:存量血糖仪带动试纸销售明显,血糖仪销售增快   血糖仪试纸销售同比增长92.13%,占营业收入的比重提升至81.78%(2011 年占比为70.53%),未来随着仪器带动的试纸的销售,试纸收入的占比将会进一步提高。我们根据报表测算, 2012 年中期内销血糖仪的销售约70 万台,增长比较快,销售数量较2011 年同期增长约78.80%,略高于我们的预期。 海外销售增长143.75%,收入为3211.82 万元,主要为2011 年底未符合确认收入的部分,第一季度已经基本完成收入确认,我们在第一季度报告中有提到。一季度新收到的海外订单,发往古巴和委内瑞拉的血糖仪试纸,预计大部分将在2012 年年底确认收入,合同金额约为3712.22 万元人民币,目前初步开始执行。 
     慢性疾病防御持续推动基层需求   我国的糖尿病的患病率约为9.70%,2008 年统计显示,患病人数年约为9200 万人,如果包含潜在,则糖尿病前期的患病率已经高达15.50%,由此推算,总患病人数为1.48 亿人。 
 
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