事件： 三诺生物收到海外客户，两笔订单，向公司采购两批血糖仪试条，分别发往古巴和委内瑞拉， 合同金额588.30 万美元，约合人民币3712.22 万元，合同的供货时间为2012 年12 月之前。 点评:  海外业务增长快于预期。海外业务在第一季度确认收入3000 多万，与2011 年年底存货中存货发出商品未确认的收入成本约1091.70 万元的对应的收入为3000-3500 万基本相符， 新订单收入约3712.22 万元，毛利率约69%，对毛利的贡献约2561.36 万元，按照公司海外业务确认收入方式，预计大部分全年能确认收入，海外新订单的增加高于我们的预期。  古巴等地区的医疗投入。公司主要的海外地区的订单业务，受当地政府对医疗投入的预算影响较大，主要为医院终端使用，从卫生统计年鉴我们可见，2008 年古巴对卫生的投入占GDP 比重为12%，在192 个国家和地区中位居第11 位，和法国水平基本持平；人均政府卫生支出2008 年为642 美元，位居第46 位，仅次于波兰和韩国，政府卫生支出水平较高。我们认为未来古巴政府对医疗的投入持续高位将推进海外现有存量仪器（2011 年前累计约35 万台）对试纸的需求的成熟。  慢性疾病防御推动基层市场需求。我国的糖尿病的患病率约为9.70%，2008 年统计显示， 患病人数年约为9200 万人，如果包含潜在，则糖尿病前期的患病率已经高达15.50%，由此推算，总患病人数为1.48 亿人。而且糖尿病的发病率作为一种慢性流行疾病，随着年龄的增长发病率呈现上升趋势。老龄化进程推进短期内会推动患者数量持续走高。
    但是我国经常使用血糖仪进行自我检测的比率仅占糖尿病总人数的8.50%，而发达国家为97%，我国市场潜在需求较大，尤其是在基层市场渗透率较低。目前在以慢性疾病防御为主而控制总额医疗费用快速上升为有效手段下，慢性疾病防御之糖尿病防御将进一步推动基层市场需求的释放。目前由中华国际医学交流基金和中华医学糖尿病学会共同主办的"中国糖尿病诊疗基层项目"已经启动，拟在未来三年内，为基层县级医院培养近10 万糖尿病医生， 为基层进行诊疗，这将进一步推动基层对该类慢性疾病重视和基层潜在的需求。  盈利预测及投资建议，调高盈利预测：根据目前公司的进程，海内外业务的发展，我们调高了对公司的盈利预测，我们预测2012、2013 和2014 年年归属于母公司的净利润同比增长42.22%、23.10%和23.92%，EPS 分别为1.42、1.75 和2.17 元，当前股价对应的PE 分别为28.63、23.26 和18.77 倍。维持"推荐"评级，积极关注。  风险提示：目前的产品线还相对比较单一、研发及进度存在较大的不确定性，基层市场的推广进程影响等。