报告关键要素: 
    2012年上半年，公司业绩基本符合预期。上半年服装业务营收增长主要源自针织品业务，负极与电解液放量致锂电材料业绩稳步增长；服装行业景气度低迷与锂电行业竞争加剧至销售毛利率略有下滑，而投资业务对净利润贡献显著。12年下半年，受益需求旺季与市场拓展，公司锂电材料延续增长趋势，而投资业务未来成长空间巨大。 事件: 
    杉杉股份(600884)公布2012年中报。2012年上半年，公司实现营业收入15.65亿元，同比增长20.09%；实现营业利润9963万元，同比增长8.25%；实现归属于上市公司股东的净利润9026万元，同比增长10.59%，基本每股收益0.22元。 点评: 
    服装业务增长源自针织品，服装品牌下半年增幅有望提升。12年上半年，公司服装业务营收7.90亿元，同比增长16.57%，营收占比50.43%。服装业务业绩增长主要源自针织品业务，上半年针织品营收3.72亿元，同比大幅增长33.91%，而时尚品牌与原创"杉杉"品牌受宏观经济低迷影响，分别实现营收2.45亿元和1.72亿元，增幅为1.54%和9.13%。目前，公司正调整时尚品牌的经营模式，推动公司多品牌服装业务整合，且下半年在国家"稳增长"等积极政策支持下，公司服装品牌业务业绩增速有望提升。