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>> 东海证券-杉杉股份(600884)投资收益的贡献依旧显著,提升锂电技术优势乃当务之急-120811
上传日期:   2012/8/13 大小:   974KB
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评级:   增持(首次) 作者:   徐缨
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事项
    公司布 2012201220122012上半年报 上半年报 。
    主要内容
    投资收益的贡献依旧巨大 : 报告期 , 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 公司实现营业收入 1,565.421,565.42 1,565.421,565.421,565.421,565.42百万元 , 同比上升 同比上升 20.1%; 20.1%; 20.1%; 20.1%; 20.1%; 毛利率 24.3%, 24.3%, 24.3%, 24.3%, 24.3%, 同比下 降 2.72.7 个百分点。归属母公司净利润 个百分点。归属母公司净利润 90.2690.2690.2690.2690.26百万元 百万元 , 同比上 升 10.6%10.6%10.6%10.6%10.6%。净利润率 。净利润率 5.8%, 5.8%, 5.8%, 5.8%, 同比减少 0.50.50.5个百分点。报告期 个百分点。报告期 个百分点。报告期 每股收益 0.2200.2200.2200.2200.220元。 一如以往 一如以往 , 公司在第二季度的投资收益 公司在第二季度的投资收益 对于其半年净利润 的贡献非常显著。
    得益 于投资收得益 于投资收得益 于投资收得益 于投资收得益 于投资收得益 于投资收得益 于投资收, 第二季度的 第二季度的 第二季度的 第二季度的 第二季度的 净利润 增长保持稳定 增长保持稳定 增长保持稳定 增长保持稳定 增长保持稳定 增长保持稳定 : 公司在 第二季度实现营收 840.43840.43840.43840.43 百万元 , 同比、 环比 都出现一定幅 度上扬 , 但毛利率 却略有下降。毛利率同比接近 却略有下降。毛利率同比接近 1.31.3 个 百分点 , 环比下降超过 0.70.7 个百分点。
    第二季度 , 虽然 销售费用和管理同比环都出现 销售费用和管理同比环都出现 销售费用和管理同比环都出现 销售费用和管理同比环都出现 销售费用和管理同比环都出现 销售费用和管理同比环都出现 一定 幅度上升 , 并超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 超过各自相应的营收增长 幅度 , 但由于投资 收益同比和环的增幅较显著 收益同比和环的增幅较显著 收益同比和环的增幅较显著 收益同比和环的增幅较显著 收益同比和环的增幅较显著 , 使得归属母公司之净利润 使得归属母公司之净利润 使得归属母公司之净利润 使得归属母公司之净利润 达到 75.2375.2375.2375.2375.23百万元 , 同比上升 同比上升 20.8%20.8%20.8%20.8%20.8%, 环比上升超过 环比上升超过 400%400%400%400%。
    以毛利率衡量盈能力 ,主营产品都有所下降 :
    报告期 , 公司的两大类 公司的两大类 公司的两大类 公司的两大类 公司的两大类 公司的两大类 主营产品 (服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 服装和锂离子电池材料 )的营收虽有上升 , 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实现营收约 但盈利能力都下降。
    服装实现营收约 但盈利能力都下降。服装实
 
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