>> 东兴证券-豫光金铅(600531)废弃物循环利用公司专题研究之五:铅冶炼龙头,再生铅先锋-120810
| 上传日期: |
2012/8/13 |
大小: |
531KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
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作者: |
弓永峰 |
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目前电解铅和铅精矿中回收相关金属是公司的主营业务,公司主要产品以铅、银为主,电解铅产品在公司营业收入中占比约在40%的水平,白银产品占比在30%以上。公司上游原材料和下游产品均根据相关金属现货价格进行定价,所以铅、银等金属现货价格走势对公司业绩影响显著。自2011 年以来,铅加工费一直在低位徘徊,2011 年年中出现一定程度回升,但进入2012 年以来铅加工费又呈现出下跌的走势。2011 年在公司电解铅业务略显疲态的情况下,金属银价格飙升,一定程度上弥补了电解铅业务的下滑。但2012 年以来,受国际宏观环境影响,金属银价格同样持续走低。短期来看,如果金属铅价格和金属银价格没有出现明显回升,则公司业绩将承担一定的压力。
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